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TLT Options Trade - Um novo ângulo.
Eu tive um sucesso muito modesto até agora as opções de negociação em títulos de longo prazo do governo dos EUA, como acompanhado por um ETF com um símbolo TLT. Depois de molhar meus pés negociando opções de TLT em março de 2015, consegui pegar uma faca caindo, pois os títulos decidiram seguir as tarifas alemãs em uma queda acentuada que começou no final de abril. Eu também abordava o último comércio TLT.
Depois de analisar esse último comércio TLT perdedor, observei que o gráfico TLT adquiriu um personagem diferente. Esse novo personagem foi evidenciado pelo aumento do alcance médio real e a abertura freqüente abre. Eu prometi esperar até a volatilidade diária do TLT voltar ao normal antes de eu trocar TLT novamente. Bem, não tem, e aqui estou abrindo outra posição de opções de TLT hoje. O que dá, baerrus? - Como um cachorro sempre volta ao seu vômito, estou rastejando de volta ao TLT e aqui é o meu motivo: - Tenho alguns negócios de ações em chamadas e tem sido um pouco difícil encontrar algumas idéias de baixa qualidade por grosso ultimamente. Por isso, eu decidi jogar otimista no TLT como um substituto de uma bolsa de valores genérica para equilibrar minha carteira. Este mercado parece muito legal para mim. Mais, o mercado está quase derrubando idéias de alta em nós comerciantes de opções todos os dias agora. Eu atualmente tenho IBM, LUV, MA e, em menor grau, negociações FB - todas de alta. Então, uma pequena voz contrária em mim diz - "eu cheiro de um rato" desde que eu desconfio quando o mercado está oferecendo tanto touro. Em uma palavra - TLT é uma tentativa de diversificação, esperando que TLT faria bem no caso de uma rota súbita em ações SP500.
Estou me aproximando do TLT um pouco mais cautelos desta vez, abrindo um calendário espalhado em Jun / July 119 Calls. Colocando em risco apenas US $ 0,74 por ação, eu deveria fazer o bom se o TLT continue a bater em torno de 120 níveis ou experimentamos uma queda nas ações comuns e o vôo usual para a segurança dos títulos. Veja o gráfico TLT abaixo. As duas linhas verticais são as datas de vencimento das opções de junho e julho.
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O TLT voltou-se significativamente mais alto hoje depois de deslizar de 119 para 115,5 em oito dias eu tenho estado neste comércio. Eu estou assistindo o volume de hoje de perto para sinais, seja uma compra real no fundo ou apenas um acaso. Observe, como o spread de calendário robusto pode ser: eu abri 119 spread de chamada $ 0.74. O estoque caiu.
3 pontos com algum aumento na volatilidade e o spread está negociando mais $ .0.81 mesmo que esteja mais longe do dinheiro.
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Bom salto hoje. O TLT aumentou quase 2% provavelmente devido à situação da Grécia em termos de acordo sem negociação. O dinheiro está voltando para TLT para alguma segurança.
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Fechou meu calendário Jun / July 119 spread $ 0.87. Poderia ter conseguido um preenchimento muito melhor. Na opção de preços, obtive meu lucro.
18%, excluindo comissões. Isto mostra como o spread robusto do calendário pode ser dado que TLT estava negociando abaixo de 117, a mais de 2 pontos de distância de 119. O spread também se beneficiou do declínio na volatilidade implícita. Aliás, essa foi a razão pela qual não rotei isso para expirar a 2 de julho. Sua volatilidade histórica foi muito maior que a IV, veja o quadro abaixo. Então eu não senti as opções de Jul 2 serem caras o suficiente para incomodar vendê-las. Quando não há nada atraente para vender, faz sentido apenas sair da posição. É interessante mencionar, o gráfico mostra que o spread entre a volatilidade histórica e a volatilidade implícita é mais elevado até agora em 2015.
Enquanto isso, a lógica original para o comércio também se enfraqueceu. o mercado dos EUA parece não se importar menos com o drama da bancarrota da Grécia. FOMC veio e foi. Sem o comércio do céu seguro TLT está novamente com fraqueza.
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De volta com um novo calendário TLT espalhado hoje. As obrigações continuam a jogar yo-yo, mas parecem estar se estabelecendo em um padrão mais familiar de contermoves para o mercado de ações. Com 2 dias fortes em S & P500, o TLT caiu para o nível 116 e parece possivelmente pronto para reverter.
Abri um calendário de curto prazo BOT TLT Jul-02-15 / Jul15 116 Call Calendar 0.56. Tenho cerca de US $ 1,20 no valor do tempo na opção curta para me proteger de mais movimentos negativos.
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O TLT está funcionando muito bem hoje, um aumento de 2%, na medida em que o comércio de refúgio começou a entrar em marcha devido ao processo de desdobramento da Grécia. Isso, sem dúvida, será bagunçado. Eu tenho spread de 116 calendários que se expandiu modestamente no preço. O meu plano é levá-lo até sexta-feira, 2 de julho, lá, dependendo da volatilidade e os preços disponíveis, desdobrar, fechar ou ajustar em uma distribuição vertical nas opções regulares de chamadas de julho.
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Esta manhã, usando o fato de que TLT estava pairando em torno do preço de exercício de meu spread do calendário de 116, eu encerrei o spread 1.05. Esse foi um fantástico retorno de 87% para um período de espera de 8 dias. Desejar mais opções de negociação foi rentável, mas não é. Posicionará o instantâneo do preço da opção no momento em que o comércio passou mais tarde. Apenas outro lembrete de que o tempo é importante porque o TLT enfraqueceu mais de 1% à medida que o dia acabava.
Estratégias de negociação de ETF de obrigações do Tesouro de 20 anos (TLT)
O Fideicomisso do Tesouro do Tesouro (TLT) de 20 anos da iShares oferece aos investidores de capital, temporizadores e comerciantes uma alternativa altamente líquida para a exposição direta ao mercado de títulos. É construído a partir de um índice composto por títulos do Tesouro dos EUA com uma maturidade média ponderada de 26,92 anos a partir de 16 de julho de 2015. Este segmento de tempo vincula o desempenho com o vínculo longo clássico ou o título do Tesouro dos EUA a 30 anos, mas o fundo também serve como um proxy de negociação para vencimentos de curto prazo.
Com 41 milhões de ações em circulação e uma taxa relativamente baixa em apenas 0,15%, este fundo negociado em bolsa (ETF) oferece acesso fácil à exposição de títulos do Tesouro. Negocia 10,2 milhões de ações diariamente em média, com o nível mais do que duplicado desde o final do mercado urso em 2009. O instrumento atraiu forte interesse nos últimos anos devido à flexibilização qualitativa e outras políticas do banco central que mantiveram rendimentos historicamente baixos níveis por períodos prolongados através da compra direta de títulos do governo.
2002 -2015 Desempenho.
O fundo foi dividido em uma faixa de comércio relativamente estreita entre a introdução em 2002 e a queda no mercado de ações em outubro de 2008. A intervenção do Federal Reserve (Fed) desencadeou uma enorme pica do Tesouro em janeiro de 2009, que foi rapidamente revogada depois que os mercados de ações atingiram o fundo primeiro trimestre desse ano. Ele testou o suporte em 88 três vezes entre 2008 e 2011, finalmente decolando em agosto de 2011 em uma tendência de alta histórica.
As atividades do Fed durante o mercado ostentoso e a atenuação qualitativa (QE) subseqüente popularizaram o acrônimo "ZIRP", que denota política de taxa de juros zero e os níveis em que um banco central não pode mais reduzir as taxas de juros nominais. Os programas de QE com redução de taxa geraram uma enorme tendência de alta do Tesouro que atingiu o máximo histórico em relação a 139 em janeiro de 2015, menos de três meses após o Fed ter terminado a compra de títulos, terminando não oficialmente QE3 ou a terceira rodada de flexibilização qualitativa.
Negociando o ETF do Tesouro.
Os investidores de longo prazo compram ou vendem o fundo como um proxy para a exposição do Tesouro dos EUA, mas também é um instrumento de negociação altamente popular usado em todos os tipos de especulação, desde o dia de negociação até a divulgação de peças. A segurança tende a divergir do dia a dia porque reage aos catalisadores econômicos e políticos em todo o mundo, por três razões:
É extremamente popular entre os governos estrangeiros devido à estabilidade da economia dos EUA. A China e o Japão ocupam as maiores posições, em US $ 1270 bilhões e US $ 1215 bilhões, respectivamente, em maio de 2015. É um proxy da força relativa e da fraqueza da economia dos EUA, reagindo a dados econômicos da Europa e da Ásia e movimentos de moeda subjacentes. É um proxy para flexibilização qualitativa que se estendeu além das costas americanas, para a Europa, Japão e China.
Os movimentos durante a noite tendem a reduzir os intervalos de negociação durante as sessões dos EUA, reduzindo as oportunidades para as posições comerciais diárias tomadas no sino de abertura. Os eventos de notícias agendadas, incluindo as decisões da taxa de juros do Federal Reserve, os dados mensais da folha de pagamento não agrícola e os índices de inflação do Índice de Preços ao Produtor (IPC) e do Índice de Preços ao Consumidor (CPI), rotineiramente superam essa compressão, alertando os comerciantes para concentrar seu capital especulativo intradiário em choque de notícias para evitar cenários de custos de oportunidade ruins.
ETF Swing Trading.
As estratégias de negociação Swing oferecem um ajuste perfeito com a segurança, utilizando análises técnicas clássicas, que funcionam excepcionalmente bem em intervalos diários e semanais. Uma instalação versátil coloca médias móveis exponenciais de 50 e 200 dias no gráfico diário, que então se tornam pivôs para sinais de compra e venda. (Para mais, veja Estratégias e Aplicações por trás do EMA de 50 dias). Uma grade de Fibonacci desenhada entre altos e baixos significativos aumenta a confiabilidade, com o técnico procurando o alinhamento entre os harmônicos de Fibonacci e as médias móveis.
Em seguida, coloque On Balance Volume (OBV) no painel de preços para acompanhar o fluxo de acumulação e distribuição. (Para mais, veja: Descobrir Sentimento de Mercado com Volume no Saldo (OBV).) Isto é especialmente útil ao usar o fundo para proteger a exposição em ações de crescimento que tendem a negociar contra jogos de segurança, como títulos do Tesouro e utilitários. De um modo geral, a acumulação de TLT aponta para um vôo para a segurança que favorece o rendimento em relação ao crescimento, enquanto a distribuição aponta para o crescente apetite de risco e níveis mais elevados de interesse especulativo. As divergências entre o preço do fundo e o volume também podem identificar grandes pontos decisivos no sentimento econômico.
Exemplo de comércio TLT.
O fundo cai em janeiro de 2015 e vende mais de 15 pontos. Ele salta em março, permitindo que o técnico estenda uma grade Fibonacci ao longo do declínio de quatro semanas. (Para mais, veja: Colocar Grades Fibonacci é a chave para a sua Estratégia de Negociação.) A onda de recuperação atinge o retracement de 61,8% cerca de duas semanas depois, uma zona de reversão comum, e se instala em um padrão de triângulo simétrico com suporte no retracement de 38,6%. Esta compressão diz a potenciais vendedores curtos para assistir a uma quebra comercializável. O suporte Triangle também se alinha com o EMA de 50 dias, estabelecendo um sinal de venda de probabilidades altas quando o preço desce até 130. Ele dispara no final de abril, antes de um declínio de 10%.
Opções Idéia comercial: $ TLT Tesouraria ETF Credit Call Spread.
Na quarta-feira passada, o ETF de obrigações do Tesouro (TLT) da iShares, de 20 anos, foi rejeitado na parte inferior de uma linha de tendência quebrada a partir de março deste ano. A alta intradía de 128.23 nessa sessão foi atingida bem fora da banda diária Bollinger.
Na próxima sessão, o ETF caiu 0,8 por cento (veja o gráfico abaixo).
O Treasury Bond ETF (TLT) ainda está acima das médias móveis de 10 e 20 dias, bem como os 50 dias. A banda diária inferior Bollinger está em 124.08.
O FOMC encontra-se amanhã e uma subida de 25 pontos base é fixada o preço. Em 1,8 por cento, os rendimentos do Tesouro a dois anos - mais sensíveis às expectativas de política monetária - são os mais elevados desde Outubro de 2008.
O problema é que os rendimentos de 10 anos (2,38 por cento) se recusaram a seguir. Na última terça-feira, a curva de rendimento (10s / 2s) diminuiu apenas 53 pontos base - a menor desde outubro de 2007 - antes de subir um pouco para 58 pontos base até sexta-feira.
Após o relatório de emprego de novembro na sexta-feira passada, 228 mil empregos não agrícolas foram criados naquele mês, acima da média mensal de janeiro a novembro deste ano de 174 mil, é possível que as expectativas da taxa tenham sido rejeitadas - pelo menos, perto do prazo.
Nesse cenário, os rendimentos de tesouraria a longo prazo podem ser mais altos - pelo menos nesta semana. Se isso acontecer, o caminho do menor TLT é menor, e as opções são uma maneira de jogar isso. Abaixo está um exemplo hipotético de uma propagação semanal de chamadas de crédito.
TLT 15 de dezembro propagação de chamada de urso:
Isso representa um crédito de US $ 0,31. Breakeven é de $ 127.31 e $ 0.69 está em risco. A propagação, obviamente, é melhor se o ETF terminar a semana sob a chamada curta.
Quaisquer opiniões aqui expressas são unicamente as do autor e não representam de modo algum as opiniões ou opiniões de qualquer outra pessoa ou entidade.
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Atualização de pesquisa: Stocks Bullish For Now, Mas 2018 Atende & # 8230;
Atualização de negociação semanal de futuros de milho dos EU & # 038; Outlook & # 8211; 11 de dezembro.
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Como o comércio de reversão de risco funciona para TLT.
06 de outubro de 2015.
Esta é uma coluna semanal com foco em opções da ETF da Scott Nations, um comerciante proprietário e engenheiro financeiro com cerca de 20 anos de experiência em opções.
A compra de 100 ações do iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT | A-85) teria custado US $ 12,456.00 no fechamento dos negócios na semana passada e, dada a performance de um ano do TLT, seria difícil ter alguma confiança para você Ganhe dinheiro com seu investimento.
Mas um comerciante de opções institucionais passou por TLT longo e pagou por fazê-lo. E ao contrário de simplesmente vender uma opção de venda, esse comerciante ganhará mais dinheiro à medida que o TLT se mova mais alto.
Os comerciantes de opções que procuram longa exposição ao TLT sempre podem comprar uma opção de compra. Uma opção de compra dá ao proprietário da opção o direito - mas não a obrigação - de comprar TLT, e ele exercerá sua opção se o TLT estiver negociando acima do preço de exercício da opção de compra no vencimento da opção. Isso significa que, à medida que o TLT continua a aumentar no preço acima do preço de exercício, a chamada continuará a aumentar em valor junto com ele.
Mas as opções de chamadas são caras. Uma maneira de compensar esse custo seria simultaneamente vender uma opção de venda. Comprar uma opção de compra e vender uma opção de venda significa que, além de optar por comprar o TLT se reunir, seremos obrigados a comprar TLT se cair no preço.
Mas queríamos uma longa exposição ao TLT, e isso significa que corremos o risco de que o TLT caia no preço. A venda de uma opção de venda para completar a exposição significa que vamos cobrar um prêmio que pode compensar o custo da opção de compra.
O resultado é uma longa exposição ao TLT, bem como para cima, ao mesmo tempo em que paga pela exposição e é pago pela exposição descendente. Essa estrutura de comércio - longa opção de chamada e curta opção de venda - é chamada de "reversão de risco".
Se selecionarmos os preços de exercício para a nossa reversão de risco com cuidado, podemos pagar mais pela exposição descendente do que pagamos para aumentar a exposição, e é exatamente isso que nosso operador de opções institucional fez.
Na sexta-feira, ele começou comprando 4.000 das opções de chamada de greve TLT $ 127 que expiram em 16 de outubro. Ele pagou US $ 0,85 por ação quando o TLT estava negociando em US $ 125,68. Uma vez que cada opção corresponde a 100 ações, essas chamadas custam um total de US $ 340.000 e dão-lhe o direito de comprar 400.000 ações do TLT em US $ 127,00 por ação antes do fechamento do negócio em 16 de outubro.
Como o TLT era de US $ 125,68, o TLT tem que se reunir um pouco antes que essas opções de chamadas sejam lucrativas no vencimento. Se o TLT for igual ou inferior a US $ 127,00 no vencimento, essas chamadas expirarão sem valor, e os $ 340,000 completos serão perdidos, e eles não se romperão até o vencimento até TLT no valor de $ 127,85.
Para compensar esse risco, nosso comerciante também vendeu 4.000 do mês de outubro $ 125 a $ 1.08. Ao vender essas opções de venda, nosso comerciante coletou um total de US $ 432.000 e concordou em comprar 400.000 ações do TLT em US $ 125,00 se esta estiver negociando abaixo desse nível naquela expiração de outubro.
Nosso comerciante agora colocou uma rede de $ 0,23 por ação, ou um total de US $ 92,000, e pagará US $ 127 por TLT se estiver acima do prazo de expiração de outubro e pagará US $ 125 pelo TLT se estiver abaixo do prazo de expiração da opção. Se for entre esses dois preços de exercício, ambas as opções expirarão sem valor, e nosso comerciante conta com os $ 92,000 como lucro.
Ao analisar o perfil de recompensa para esta combinação de opção de chamada longa e opção de venda curta, você pode ver que é similar a possuir TLT em US $ 125,68, que é onde foi negociado quando as opções foram executadas, com algumas diferenças importantes.
A diferença mais óbvia é que, com TLT entre US $ 125 e US $ 127 no vencimento, o lucro total da reversão de risco é líquido de US $ 0,23 por ação; e abaixo de US $ 125,00, a reversão do risco supera ligeiramente; enquanto acima de US $ 127,00, ele está abaixo do pouco.
Esse perfil de recompensa exclusivo é gerado pela combinação de duas estratégias de opções: uma opção de chamada longa e curta uma opção de colocação - em uma nova estratégia: a reversão de risco. A combinação de estratégias como esta permite que todos os investidores da ETF criem perfis de recompensa únicos que não possam ser criados de outra forma.
No momento da redação, o autor não ocupava cargos nos títulos acima mencionados. Siga Scott no Twitter ScottNations.
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